Беларусь, мы с тобой! В стране практически не работает интернет. ОМОН бьёт людей дубинками, хватают всех без разбора, закидывают шумовыми гранатами, стреляют резиновыми пулями! Сотни людей ранены, есть убитые! Последние новости из Беларуси, онлайн!

Что такое биржевые фонды

Что такое биржевые фонды
Что такое биржевые фонды

Биржевые инвестиционные фонды (Exchange Traded Funds, ETF) – это партнерства совместных инвестиций, чьи акции трейдеры и инвесторы могут купить или продать на фондовой бирже. Структура активов подавляющего большинства ETF-фондов полностью копирует структуру индекса, который менеджер выбирает в качестве бенчмарка.

Говоря простыми словами, торгуемый фонд представляют собой корзину ценных бумаг, состав которой подбирается на основании фондового индекса. К примеру, SPDR S&P 500 EDF представляет собой инвестиционный фонд, портфель которого полностью состоит из акций компаний, входящих в индекс S&P 500, то есть портфель фонда составляют ценные бумаги 500 избранных публичных американских корпораций, имеющих наибольшую капитализацию.

Активно управляемые торгуемые фонды

В зависимости от способа управления фонды могут быть активно или пассивно управляемыми. Активная инвестиционная стратегия ставит перед собой цель переиграть рынок, поэтому менеджеры активных ETF-фондов модифицируют свои портфели и не полностью следуют за индексом.

При активном управлении фонд SPDR S&P 500 EDF включал бы в себя не акции 500 компаний, а только наилучшие из этого списка ценные бумаги. Иногда в рамках активного управления менеджеры фондов используют технику тайминга и изменяют состав портфеля, на время исключая из него определенные акции, а после возвращая их на место. При помощи такой техники управляющие пытаются сыграть на колебаниях цен.

В попытке получить увеличенную доходность по сравнению с бенчмарком менеджеры используют большое количество финансовых ресурсов и принимают высокие риски, так как ошибочные действия управляющего могут привести к серьезным убыткам. Именно поэтому сегодня на рынке ETF под активным управлением находится менее 1% от общего числа фондов.

Пассивно управляемые биржевые фонды

Подавляющее большинство ETF-фондов не пытается переиграть рынок, а потому просто следует за выбранными индексами. Такую инвестиционную стратегию можно описать как «не можешь выиграть – присоединись к победителю», однако это означает, что доходность никогда не превысит уровня доходности бенчмарка. Задача управляющей компании при пассивном управлении сводится к четкому следованию за выбранным индексом.

Простыми словами, если индекс S&P 500 подрастет на 2,5%, то инвесторы фонда SPDR S&P 500 EDF получат прибыль в размере 2,5% за вычетом налогов и брокерских комиссий. Минимальные риски, низкий порог входа, а также отсутствие расходов на вознаграждение менеджеров делают такие фонды наиболее популярными среди частных и институциональных инвесторов.

Отличительные особенности ETF-фондов

По сути, ETF-фонд – это своеобразный гибрид акций и взаимных фондов. Для того чтобы полностью разобраться в особенностях инвестирования в ETF-фонды рассмотрим их отличительные характеристики от других финансовых инструментов.

Акции vs ETF

Торгуемый инвестиционный фонд представляет собой портфель ценных бумаг, а не одну единицу в отличие от обычных акций. При этом акции невозможно купить по 1 штуке, так как на бирже они торгуются в виде минимальных пакетов (количество акций в пакете кратно 100). А вот ETF-фонды легко купить поштучно, что делает их популярными среди инвесторов-новичков. Кроме того, портфель составлен на основании биржевого индекса, что позволяет инвесторам не заморачиваться с подбором акций для портфеля и максимизировать потенциальную прибыль.

Взаимные фонды vs ETF

Главное отличие взаимных фондов от ETF состоит в том, что паевые фонды характеризуются как партнерства активного управления, следовательно, инвесторы должны оплачивать не только комиссию брокеру и налоговые выплаты, но и вознаграждение управляющему. Пассивно управляемые ETF отличаются низкими операционными издержками по сравнению с активно управляемыми ПИФами, а это делает их популярными не только среди инвесторов, но и среди опытных трейдеров.

Пай любого инвестиционного фонда инвестор может приобрести только у управляющей компании или через посредника и только для получения прибыли в результате роста котировок. Паи ETF свободно обращаются на бирже, и купить их может инвестор из любой страны. Более того, паи ETF можно не только купить в ожидании роста цен, но и открыть короткую позицию без покрытия, торговать внутри дня, использовать модифицированные ордера или кредитные средства для более эффективного трейдинга.

Преимущества и недостатки ETF-фондов

Главные достоинства ETF-инструментов – это высокая ликвидность паев и прозрачность портфеля. Инвестор всегда знает, что именно входит в портфель фонда и может грамотно оценить целесообразность покупки пая в отличие от других взаимных фондов, корзина ценных бумаг которых напоминает кота в мешке. Исходя из этого, ETF-фонды обладают высокой ликвидностью и на рынке редко встречаются ситуации, когда спреды по акциям торгуемых фондов слишком велики. Кроме того, встроенная диверсификация портфеля позволяет управляющим сгладить риски и сбалансировать фонд.

К недостаткам стоит отнести высокие транзакционные издержки по сравнению с другими пассивно управляемыми индексными фондами, так как трейдеры всегда выплачивают налоги и брокерскую комиссию. Кроме того, не всегда структура ETF-фондов полностью соответствует бенчмарку, что делает портфель акции более волатильным и менее диверсифицированным, соответственно, повышаются риски для инвестора.

Семейства торгуемых биржевых фондов

Создавать ETF-фонды имеют право только крупные управляющие компании, которые имеют большой опыт в сфере инвестиции в индексы. Эти компании постоянно контактируют с институциональными инвесторами и пенсионными фондами из разных стран, что позволяет им набирать полный портфель акций, необходимых для создания ETF-фонда. После покупки всех необходимых ценных бумаг, компания переводит портфель акций в депозитарий и создает паи ETF-фонда, которые и торгуются на бирже. Сегодня на рынке ETF–инструментов присутствуют следующие семейства фондов:

  • SPDRs – управляется State Street Global Advisors и реализует наиболее популярные акции SPDR S&P 500 EDF;
  • Emerging Global Shares – следует динамике индексов развивающихся рынков;
  • iShares – принадлежит группе Barclays Global Investors и реализует индексные и товарные фонды, а также фонды инструментов с фиксированной доходностью;
  • Direxion – специализируется на обратных ETF, которые используют стратегии производных финансовых инструментов и ETF со встроенным третьим плечом;
  • VIPERs – принадлежит компании Vanguard и реализует индексные, международные, облигационные и отраслевые фонды.

В Российской Федерации ETF торгуются на Московской бирже. Сегодня отечественные инвесторы могут работать с компанией FinEx, которая реализует инвестиционные, индексные, облигационные и сырьевые фонды.

Ещё много интересного