Совет директоров Банка России принял решение повысить с 16 декабря 2014 года ключевую ставку до 17% годовых. Теперь россиянам станет труднее получить кредиты, а обходиться они будут дороже, говорят эксперты. О повышении зарплат пока тоже придется забыть.
Что такое ключевая ставка ЦБ
Ключевая ставка ЦБ РФ — это один из инструментов денежно-кредитной политики государства. Это процент, по которому Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам.
Зачем ЦБ повышает ключевую ставку
ЦБ повышает ключевую ставку, чтобы сдержать падение курса национальной валюты:
- при низкой ставке и быстром ослаблении рубля банки начинают брать деньги у ЦБ РФ, переводить их в иностранную валюту и таким образом зарабатывать. Такие спекуляции отрицательно сказываются на курсе национальной валюты. При высокой ставке финансовым организациям эти операции становятся невыгодны;
- при высокой ключевой ставке вырастают проценты по кредитам бизнесу. Предприниматели на таких условиях реже обращаются к ЦБ за деньгами, из-за чего в экономику поступает меньше денег. А малое количество средств в обороте ведёт к их удорожанию, а не обесцениванию.
Есть ли у повышения ставки негативная сторона?
Да, есть. Дорогие кредиты приводят к замедлению экономического роста, так как бизнесу становится менее выгодно привлекать деньги под новые проекты.
Как менялась ключевая ставка ЦБ РФ в 2014 году
С начала этого года ЦБ РФ повышал ключевую ставку 6 раз. Так, на начало 2014 года ставка составляла 5,5%, с 1 марта она была повышена до 7%, с 25 апреля — до 7,5%, с 25 июля — до 8%, с 5 ноября — до 9,5%, с 12 декабря — до 10,5%, а с 16 декабря 2014 года — до 17,0%.
Для сравнения: ключевые ставки в других странах
- США – 0,25%
- ЕС – 0,05%
- Великобритания – 0,5%
- Норвегия – 1,25%
- Япония – 0,1%
- Канада – 1%
- Швейцария – 0%
- Швеция – 0%
- Австралия – 2,5%
А вот сама новость
«Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски», – говорится в сообщении ЦБ.
В целях усиления действенности процентной политики кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, на срок от 2 до 549 дней с 16 декабря 2014 года будут предоставляться по плавающей процентной ставке, установленной на уровне ключевой ставки Банка России, увеличенной на 1,75% пунктов (ранее данные кредиты на срок от 2 до 90 дней предоставлялись по фиксированной ставке).
Кроме того, для расширения возможностей кредитных организаций по управлению собственной валютной ликвидностью было принято решение об увеличении максимального объема предоставления средств на аукционах РЕПО в иностранной валюте на срок 28 дней с $1,5 до $5 млрд, а также о проведении аналогичных операций на срок 12 месяцев на еженедельной основе. Ранее такие аукционы проводились 17 ноября и 15 декабря, лимиты по ним составляют $10 млрд. Аукционы валютного РЕПО регулятор запустил в конце октября, чтобы удовлетворить возникший на рынке дефицит валютной ликвидности.
Однако пока существенного спроса на эти инструменты не было, хотя регулятор и дважды понижал ставку по ним, которая на сегодня составляет LIBOR + 0,5 п. п. На годовом аукционе РЕПО в валюте, который состоялся 15 декабря, коммерческие банки привлекли у ЦБ РФ $4,83 млрд из лимита в $10 млрд на годовом валютном аукционе РЕПО, то есть почти половину. Первый аукцион годового валютного РЕПО Банк России провел 17 ноября. На нем банки привлекли у ЦБ лишь $87,7 млн из предложенных $10 млрд.
Еще одна часть нынешнего решения – сохранение льгот по специализированным инструментам предоставления ликвидности. По кредитам под залог инвестпроектов, по кредитам для инвестпроектов, обеспеченных облигациями из ломбардного списка, а также по кредитам ЭКСАР ставка составит 9% годовых.
Процентная ставка по кредитам Банка России, обеспеченным закладными, выданными в рамках программы «Военная ипотека», составит 10,75% годовых. Процентная ставка по кредитам, обеспеченным залогом прав требования по межбанковским кредитным договорам, предоставляемым ОАО «МСП-банк», сохранена на уровне 6,50% годовых.
Как ранее на прошлой неделе заявляла глава банка России Эльвира Набиуллина, ЦБ РФ готов направить на валютные операции в 2015 году при кризисном сценарии около $85 млрд для стабилизации платежного баланса.
Подробнее о новых процентных ставках по основным операциям Банка России смотрите на официальном сайте.
К чему привело повышение ключевой ставки до 10,5%
Ранее, 11 декабря, совет директоров ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку на 1 п. п., до 10,5%, на фоне ускорения инфляционных ожиданий. Это стало пятым повышением ключевой ставки с начала года. Однако этот шаг не смог поддержать рубль.
Тогда после объявления ЦБ о повышении ставки, определяющей стоимость денег для коммерческих банков, с 9,5 до 10,5%, курс доллара подскочил на 60 коп., до 55,45 руб., а евро вырос на 74 коп., до 68,99 руб. Через полтора часа курс доллара опустился ниже 55 руб. Но таким образом инвесторы отреагировали на рост стоимости нефти Brent выше $65 за баррель, а не на ключевую ставку.
Перед заседанием 11 декабря рынок ожидал повышения ключевой ставки на 250-300 базисных пунктов, что видно по трехмесячным ставкам MosPrime. «8 декабря MosPrime на три месяца (ставка на межбанковском рынке. – ТАСС) «ушел» на 13,49%. Это как раз ожидание рынка – на этом или на следующем заседании ставка сильно вырастет», – прогнозировала аналитик ИК «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева.
В комментариях к своему решению ЦБ подчеркнул, что в случае дальнейшего усиления инфляционных рисков продолжит повышение ставки. Но рынок ждал большего, заявил Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитала».
Чего добивается ЦБ
В целях усиления действенности процентной политики кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, на срок от 2 до 549 дней с 16 декабря 2014 г. будут предоставляться по плавающей процентной ставке, установленной на уровне ключевой ставки Банка России, увеличенной на 1,75 п. п. (ранее данные кредиты на срок от 2 до 90 дней предоставлялись по фиксированной ставке).
Кроме того, для расширения возможностей кредитных организаций по управлению собственной валютной ликвидностью было принято решение об увеличении максимального объема предоставления средств на аукционах репо в иностранной валюте на срок 28 дней с $1,5 млрд до $5 млрд, а также о проведении аналогичных операций на срок 12 месяцев на еженедельной основе, говорится на сайте ЦБ.
В опубликованном накануне решения о повышении ставки ежеквартальном докладе о денежно-кредитной политике ЦБ оценил вклад снижения цен на нефть в ослабление рубля в 30 п. п. Вклад финансовых санкций – в 20 п. п., общего ослабления валют развивающихся экономик – около 10 п. п., доля необъясненной компоненты в динамике курса рубля оценивается на уровне 5 п. п. Вклад «спекулятивного мотива в ослабление рубля с начала года присутствует в каждом из обозначенных выше факторов и составляет около 8-10 п. п.», считает ЦБ.
«Для поддержки курса рубля ЦБ было необходимо несколько месяцев назад не просто объявить о проведении валютных аукционов, а дать четкий график проведения этих аукционов и обозначить их лимиты, чтобы участники рынка могли планировать поступление долларов от ЦБ», – говорит сотрудник международного банка. По его мнению, с повышением ставки ЦБ также опоздал.
«У ЦБ в нынешней ситуации не так много места для маневра, кроме как поднять ставки по своим инструментам, – считает один из госбанкиров. – Еще пара таких дней, как понедельник, и население уже никто не сможет остановить. Оно в панике начнет конвертировать деньги».
Падение курса рубля
Курс рубля к доллару и евро упал в ходе торгов 15 декабря более чем на 6 руб. Падение рубля происходит без привязки к каким-либо новостям и не соответствует движению нефтяных котировок, говорят эксперты.
«Рынок у нас сейчас ненормальный, от фундаментальных факторов не зависит», – отмечает директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его словам, характер изменения цен на рынке говорит о том, что на них влияют заказы на покупку валюты. «Дисбаланс спроса и предложения сейчас довольно тяжело ликвидировать из-за того, что курс растет, а чем сильнее он растет, тем больше желающих покупать доллары», – полагает Романчук.
«Рост доллара могут переломить сейчас только массированные, непрогнозируемые интервенции, наносящие существенный урон спекулятивным стратегиям игроков, или же рост нефтяных котировок, что в текущей ситуации представляется малореальным», – утверждает старший трейдер банка «Глобэкс» Игорь Зеленцев.
Кредиты станут менее доступными и более дорогими
Повышение ключевой ставки в первую очередь повысит стоимость фондирования банков, которые будут компенсировать растущие расходы за счет повышения собственных ставок по кредитам, предупреждают экономисты.
«Стоимость фондирования банков вырастет, потому что ключевая ставка – это не только ставка, по которой многие банки занимают у ЦБ, но и ставка, которая определяет уровень ставок на денежном рынке. Более высокая стоимость фондирования значит и более дорогие кредиты», – объясняет главный экономист финансовой группы БКС Владимир Тихомиров. «Повышение базовой ставки ЦБ фактически дает карт-бланш банкам на возможность повышения собственных ставок по кредитам», – добавляет он.
Банки, конечно, не могут полностью перенести возросшую стоимость фондирования на заемщиков, поэтому нельзя говорить, что решение ЦБ поднять ставку на 50 б.п. приведет к аналогичному решению банков, оговаривается Тихомиров: «Ставки будут расти, но не так резко, примерно на 25 б.п., иначе есть риск потерять заемщиков». Он напоминает, что при предыдущем повышении ставок в марте-апреле крупнейшие банки старались не поднимать ставку более чем на 1-2 п.п.
«Если раньше брали ипотеку по 12,4% годовых, то теперь ставка повысится, например, до 12,5%. Если предположить, что берут 10 млн на 10 лет, разница будет немаленькой, – объясняет Олег Кузьмин. – И это только если рассматривать сегодняшнее повышение ставки, а за этот год ЦБ делал это уже трижды, в общей сложности на 250 б.п.». Кредиты станут не только более дорогими, но и менее доступными, отмечают экономисты.
«Банки будут повышать требования к заемщикам. Фондирование дорогое, значит, на платежеспособность будут смотреть пристальнее. Для населения доступ к кредитам сузится, и многие люди, которые хотели бы занять денег, могут получить отказ», – предупреждает Тихомиров.
«Сложнее всего придется тем, у кого уже есть кредиты, которые нужно рефинансировать, – отмечает главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов. – Стоимость обслуживания вырастет, а торможение кредитования может привести к тому, что возникнут проблемы, связанные с оплатой уже взятых кредитов.
Это приведет к росту просрочки. Может получиться так, что нужно погашать кредит, а рефинансировать его в другом банке не получится. Часть заемщиков, конечно, пожертвуют потреблением и будут, условно говоря, меньше есть, но кредит выплатят, а кто-то просто решит не возвращать деньги банку».
Зарплаты не будут расти
Решение ЦБ повысить ключевую ставку также отразится на стоимости фондирования компаний. «Так как компаниям, как и населению, придется привлекать средства у банков по более высоким ставкам, им придется оптимизировать расходы, – отмечает Кузьмин. – Поэтому сотрудникам стоит готовиться к тому, что кого-то уволят, у кого-то не вырастут зарплаты или вырастут, но не так существенно, как могли бы, если бы не была повышена ставка».
«Растущая стоимость фондирования скажется на планах развития компаний, на их инвестициях, на создании новых рабочих мест, на зарплатах сотрудников, – соглашается Тихомиров. – Условия кредитования на зарубежных рынках стали сложнее и в плане стоимости, и в плане готовности западных банков предоставлять кредитные линии российским компаниям.
Пока внешние рынки не закрыты, но разговоры об этом идут, поэтому все смотрят на внутренний рынок. На нем спрос на ликвидность уже серьезно вырос, а с учетом сегодняшнего решения ЦБ ликвидность станет еще дороже, что, конечно, затормозит рост зарплат».
Время заводить депозиты
Фактически единственным позитивным изменением от повышения ключевой ставки для населения станет рост ставок по привлечению депозитов. «В сложившихся условиях банкам будет сложно удерживать депозитные ставки на низком уровне, иначе при высокой инфляции никто не понесет деньги в банк», – говорит Тихомиров. «Те, кто сейчас предпочитает сберегать деньги, а не тратить, будут получать больше», – соглашается Кузьмин.
Но экономисты отмечают, что ставки по депозитам будут расти медленнее, чем ставки по кредитам. «Повышение будет происходить постепенно, – рассказывает Морозов. – Средние кредитные ставки на рынке вырастут в течение двух-трех месяцев, а депозитные ставки будут подниматься медленнее: на то, чтобы отыграть повышение ключевой ставки, у них уйдет около полугода».
Изменение ключевой ставки ЦБ: реакция банков
О своей готовности увеличивать ставки по кредитам и депозитам во вторник заявили несколько крупных российских банков. Среди них кредитные организации, по ставкам которых Банк России рассчитывает среднерыночные значения ставок по депозитам, такие как Альфа-банк и «Хоум кредит энд финанс банк» (ХКФ банк).
«Повышение ключевой ставки Банка России до 17% годовых означает, что банки должны будут включить этот уровень ставок в свою продуктовую линейку. Альфа-банк планирует увеличение процентных ставок по кредитам как для физических, так и для юридических лиц. Ставки по депозитам также будут пересмотрены в ближайшее время в сторону увеличения», — заявил член правления Альфа-банка Михаил Повалий.
«Со вчерашнего вечера мы подняли ставки по розничным кредитам. Ставки по ипотеке теперь составляют от 17,5% годовых, потребительские кредиты — от 22% годовых в рублях», — отмечают в банке «Возрождение».
В банке «Югра» ставки по вкладам в рублях были подняты понедельник, со среды планируется повысить их и по валютным вкладам — на 0,3-2,5 процентного пункта.
ХКФ банк также рассматривает возможность повышения ставок по кредитам и депозитам, так как резкое увеличение ключевой ставки «будет оказывать повышающее давление на розничные ставки». Сейчас банк работает в штатном режиме. «Мы продолжаем выдавать кредиты, внимательно мониторим ситуацию», — сказал представитель пресс-службы банка.
Повышение ставок по продуктам Связного банка также находится на стадии обсуждения. «Вчера мы повысили ставки по вкладам до 11%. Ставки по кредитным картам для обеспечения рентабельности бизнеса тоже необходимо повышать», — заявил представитель кредитной организации. При этом банк не торопится принимать «поспешных решений»- планирует ориентироваться на рынок и действия регулятора.
В Юниаструм банке собираются пересмотреть ставки по вкладам в большую сторону, чтобы «не перегружать клиентов выплатами по кредитам».
«Очевидно, что ситуация острая. Сегодня в течение дня руководство банка проводит рабочие заседания, на данный момент решения еще не приняты. Ставки по вкладам и кредитам могут быть повышены в соответствии с текущими общерыночными тенденциями. Об отмене кредитования речи сейчас не идет», — заявили в пресс-службе банка «Траст».
Вечером во вторник банк «Авангард» сообщил о повышении ставок по депозитам и по всем кредитным продуктам. С 17 декабря 2014 года максимальная ставка по депозитам банка в рублях для физических лиц составляет 15% годовых, для юридических лиц — 17% годовых.
Позиция выжидания
С другой стороны, немало кредитных организаций пока не готовы заявлять о решениях по ставкам в столь короткие сроки. Так, Газпромбанк не планирует стремительно повышать ставки по розничным кредитам, сообщила заместитель начальника департамента розничных продуктов и процессов Газпромбанка Юлия Елсукова.
ВТБ 24 также пока не торопится менять процентные ставки по своим кредитным и депозитным продуктам. «Мы внимательно следим за развитием событий на рынке. Решения будут приняты банком взвешенно, с учетом системных изменений на рынке», — заявил представитель пресс-службы банка, добавив, что по действующим договорам процентные ставки банка изменяться не будут.
Банк Москвы намерен принимать решения в соответствии с ситуацией на рынке. Представители Сбербанка пока не стали комментировать ситуацию. Связной банк во вторник вообще приостановил выдачу кредитов по картам, не став комментировать причины этого решения.
