Расчет и применение коэффициента Шарпа

Вадим Кальчук, клиент брокера Альпари, написал колонку о том, что такое коэффициент Шарпа, и как он рассчитывается.
Коэффициент Шарпа

Существуют разнообразные способы оценки торговых стратегий на финансовых рынках. Множество инвесторов анализируют эффективность трейдинга по эквити (величине свободных средств на депозите).

В случае плавного роста кривой, являющейся результатом бэк-теста и отсутствия резких просадок, торговля считается успешной. Помимо данного способа, применяют такие параметры, как процент прибыльных сделок, максимальную просадку и другие.

Однако для более полного анализа требуется учет торговых рисков. Оценить соотношение доходности и риска помогает коэффициент Шарпа (Sharp Ratio).

Единицы расчета коэффициента Шарпа

Большинство инвесторов «попадает на удочку» красивых цифр роста средств на депозите, не учитывая степень риска. Такой инструмент, как коэффициент Шарпа, позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля, рассчитываемую отношением среднего дохода от трейдинга к уровню риска. Чем выше коэффициент, тем эффективнее способ торговли.

С его помощью можно увидеть, как ранее прибыльность соотносилась с риском, а также спрогнозировать стабильность доходности в будущем. Стандартная формула для расчета данного показателя выглядит следующим образом:

Sharp Ratio = (Rp − Rf) / σp,

где Rp — ожидаемая прибыль за определенный период времени, Rf — безрисковый доход, σp — риск инвестиционного портфеля. Риск выражается в стандартном отклонении от ожидаемой средней доходности.

Отрицательные значения коэффициента Шарпа отражают слишком высокие риски в торговле. Данную стратегию использовать не рекомендуется. «Хороший показатель» Шарпа должен быть от единицы и выше. Только тогда выбранный способ трейдинга будет признан эффективным.

Значение Sharp Ratio, превышающее цифру 3, предполагает, что величина вероятности получения убытка в каждой сделке не превышает 1 %. Дальнейший рост коэффициента Шарпа подтверждает возрастающую эффективность торговой стратегии, но слишком завышенные значения сигнализируют о возможной ошибке в расчетах.

Рассмотрим пример

В качестве примера можно сравнить эффективность двух способов торговли по прибыльности и стандартному отклонению. Первый способ приносит 6 % прибыли на одну торговую операцию при риске инвестиционного портфеля в 5 %. Второй дает 3 % доходности при отклонении в 2 %.

Коэффициент Шарпа в первой стратегии будет равен 1,2; во второй — 1,5. Это свидетельствует о том, что даже доходность вдвое меньших размеров дает лучшее соотношение прибыльности к риску.

Коэффициент Шарпа на Форекс

Коэффициент Шарпа очень важен для анализа Форекс-счетов. Он с успехом применяется для их мониторинга многими западными инвесторами. Применив данный коэффициент, можно сразу же определить, торгует ли трейдер с фиксацией убытков или нет.

Довольно часто встречаются управляющие с увеличивающимся размером средств на счете, но с низким показателем коэффициента Шарпа (в диапазоне 0–0,5). Зачастую такой результат показывает одинаковую вероятность заработка и убытка.

В MetaTrader 4 данный параметр можно увидеть в разделе «Сигналы». Его величина поможет оценить эффективность торговой стратегии выбранного трейдера. В данном разделе представлен ее подробный анализ.

На рынке Forex данный показатель отображает избыточную доходность, которую можно получить с удержанием более рискового актива. Естественно, что повышенный риск должен быть компенсирован более значимой прибылью.

В формуле Sharp Ratio = (Rp − Rf) / σp, параметр Rf = 0, так как на рынке Forex не бывает безрискового дохода. Rf актуален на фондовом или долговом рынках. Там его можно наблюдать в виде дивидентной доходности или начислений по облигациям.

Отличительные черты Шарпа

Существует несколько особенностей коэффициента Шарпа:

  • Показатель оценивает волатильность доходности, причем стоимость торговых инструментов не влияет на расчеты.
  • Для исследуемого периода времени расчет не зависит от особенности чередования прибыльных сделок с убыточными.

Доходность актива

Она измеряется с любой периодичностью. В качестве единицы измерения выбирают дни, недели, месяцы или годы. Помимо этого доходностью актива может быть средний прирост на сделку. Весьма важно нормальное симметричное распределение исходных данных. При наличии на графике анализа актива нескольких резких нестандартных отклонений (значительные пики, впадины) возрастает вероятность ложной оценки.

Когда инвестор тестирует множество различных стратегий, будет весьма полезным сделать таблицу в Excel, разработать формулу расчета и вносить в нее новые данные.

Стандартное отклонение

Расчет стандартного отклонения в торговом терминале производится автоматически. Данный показатель дает возможность определить, каким именно образом изменится (уменьшится или увеличится) доходность выбранного актива в сравнении со средней доходностью за выбранный временной промежуток.

Рассмотрим пример

Для наглядности можно оценить риск стратегий, сравнивая две различные выборки данных.

В первом случае прибыльность торговых сделок составила: 3, 2, 5, 0, 4 %. Среднее значение будет равно 2,8 %. Результат его вычитания из каждого показателя доходности равен: 0,2; -0,8; 2,2; -2,8; 1,2 %. При возведении каждого значения в квадрат нужно вычислить их сумму, затем найти среднее арифметическое и из полученного значения вычислить квадратный корень:

Sqrt((0,4 % + 0,64 % + 4,84 % + 7,84 % + 1,44 %) / 5) = 3,03 %

Во втором случае прибыльность торговых сделок составила: 2, 1, 0, 4, 6 %. Их среднее арифметическое равно 2,6%. Результаты аналогичной предыдущему способу операции: -0,6; -1,6; -2,6; 1,4; 3,4 %. Затем, как и в предыдущем случае:

Sqrt((0,36 % + 2,56 % + 6,76 % + 1,96 % + 11,56 %) / 5) = 4,64 %

Результат сравнения — первая стратегия менее рискованна, чем вторая, поскольку волатильность доходности у нее меньше.

Хотя коэффициент Шарпа представляет собой один из важных эталонов доходности с учетом риска, его следует использовать вместе с аналитической информацией.

Пора зарабатывать на Форекс! Регистрируйтесь на сайте брокера Альпари и открывайте реальный торговый счет.

© Вадим Кальчук, Alpari.com

Не расходимся


Вы вернете найденный кошелек владельцу?

  • {$ item.name $} {$ (item.counter * 100 / total)|number:1 $} %
    {$ item.name $}

Комментарии ({$ added_comments.length + 0 $})

Только зарегистрированные пользователи могут задавать вопросы и добавлять комментарии. Авторизуйтесь, пожалуйста, или зарегистрируйтесь.